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第118章 合并现金流量表（第1页）

■下面我们通过海天味业的合并现金流量表来学习如何读懂现金流量表。

■我们先来看一下红色框内的表头部分，表头包括了公司名字、报表类型、时间段和货币单位，和利润表的表头一样。

■现金流量表主要包括经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量三大部分。

■经营活动指公司发生的直接与生产、销售商品或提供劳务有关的一切行为。

■经营活动是一家公司经营的核心，投资活动和筹资活动通常是因经营活动而发生的。一家公司需要生产更多的商品，这就属于经营活动。

■生产更多的商品，就需要加大固定资产投资，这就属于投资活动。

■要进行投资，但是公司自己的钱不够，公司就需要向银行贷款或者让股东增加投资，这就属于融资活动。所以在现金流量表中，经营活动产生的现金流量是我们分析的重点。

经营活动产生的现金流量

■下面我们来看一下经营活动产生的现金流量。

■经营活动产生的现金流量重点看销售商品、提供劳务收到的现金和经营活动产生的现金流量净额这两个科目。

■销售商品、提供劳务收到的现金可以理解为营业收入中的现金收入。用销售商品、提供劳务收到的现金与合并利润表中的营业收入进行对比，我们可以检验营业收入的含金量。

■优秀公司的销售商品、提供劳务收到的现金一定会大于营业收入。这是因为销售商品、提供劳务收到的现金中是包含增值税的，而营业收入中是不包含增值税的。

■如果销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比率大于100%，说明营业收入中基本都是现金收入，营业收入的质量比较高。如果销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比率大于110%，说明营业收入中都是现金收入，营业收入的质量很高。

■如果销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比率小于80%，说明营业收入中的白条收入较多，营业收入的质量较低。

■在选择公司时，我们要选择销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比率大于100%的公司。

■下面我们看一下海天味业的营业收入含金量。

■海天味业2020年的销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比率为117.28%，大于110%，可见海天味业的营业收入中全部都是现金收入，海天味业的营业收入质量非常高。

■经营活动产生的现金流量净额是企业的日常经营活动产生的现金成果。

■经营活动产生的现金流量净额可以说是现金流量表中最重要的科目了，它最能体现一家公司的造血能力。经营活动产生的现金流量净额越大，说明公司自己造血的能力越强，公司持续发展的内部动力越强。

■用经营活动产生的现金流量净额与净利润进行对比，我们可以检验净利润中的含金量。

■优秀公司的经营活动产生的现金流量净额一定会大于净利润。

■如果经营活动产生的现金流量净额与净利润的比率大于100%，说明净利润中基本都是现金，净利润的质量比较高。如果经营活动产生的现金流量净额与净利润的比率小于80%，则说明净利润中有部分不是现金，净利润的质量比较低。

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